Окончание летнего боковика может с высокой долей вероятности закончиться резким падением мировых индексов.

С приближением сентября беспокойство инвесторов относительно сворачивания стимулирующей программы со стороны ФРС США будет расти, что может cпровоцировать рост волатильности на мировых рынках. И если в Штатах волатильность может и станет поводом для краткосрочного бегства из рисковых активов, то на emerging markets, в том числе и в России, не исключено «миниповторение» событий 2008 года.

Не удивительно, что европейские инвесторы опасаются быстрого сворачивания программы выкупа облигаций ФРС США.Очевидно, что приток средств в фонды развивающихся рынков резко сократится из-за растущих опасений относительно реакции экономик этих стран на отказ США от монетарных стимуляторов. Более того, в случае развития негативного сценария кратковременная «передышка» глобальной экономики, связанная с переходом экономики США к этапу самостоятельного роста, может стать причиной увеличения политических рисков в развивающихся странах.

На мой взгляд, следует сохранять длинные позиции по фьючерсу на индекс РТС, однако, в случае роста котировок до 1400,00 пунктов стоит фиксировать позиции, поскольку окончание летнего боковика может с высокой долей вероятности закончиться резким падением мировых индексов, в том числе и индекса РТС.

В начале августа перед широкой аудиторией выступили президент Федерального резервного банка (ФРБ) Далласа Ричард Фишер, глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс, президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер и руководитель ФРБ Кливленда Сандра Пианальто.

Значительная часть глав региональных банков Федеральной резервной системы США, хоть и в осторожных формулировках, высказалась на тему того, что необходимо начать сокращать объем выкупа облигаций на открытом рынке. Более того, игнорирование подобной ситуации может нести в себе серьезные риски для экономики США.

Высока вероятность, что таким образом американский регулятор пытается подготовить рынки к долгожданному «сюрпризу» и тем самым избежать резкого обвала, который может последовать после оглашения итогов сентябрьского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC).

Стоит отметить, что риторика глав ФРБ уже спровоцировала один из самых масштабных обвалов на рынке облигаций. Причем, процесс роста процентных ставок в США на фоне постепенного отхода от сверхмягкой монетарной политики со стороны ФРС только начинается. Инвесторы будут внимательно следить и за динамикой долгового рынка, чтобы быть готовыми к началу обвала на фондовых площадках.